Otra quincena con un fuerte bajón en el precio de café en Nueva York después del 3 de febrero y otra vez un martes: el 17 de febrero el precio de posición mayo, ahora el más cotizado, se desplomó 15.20 centavos a 283.10 en el cierre. Jueves trató de romper el soporte principal de 280, tocando fondo en 275.65, el precio más bajo en 15 meses. Viernes el precio se recuperó un poco con un cierre de 285.70.

El precio está bajo presión, porque se espera un alto volumen de producción de café en Brasil este año y en otros países productores también se proyecta un aumento, como analizamos en el blog del 8 de febrero ¿Fin de la bonanza?

Efectivamente se dio una pequeña retracción del precio después de la caída el 3 de febrero, pero no duró mucho y ahora se está poniendo a prueba el piso principal de 280. Si cede, el precio podría bajar hasta el siguiente soporte principal, que está en 240 centavos.

Todo parece indicar que efectivamente hemos llegado al fin de la bonanza del precio, como hemos argumentado hace 2 semanas, pasando de una escasez de café durante varios años a un excedente. Salvo aumentos de precio debido a problemas de clima u otros factores mayores imprevistos, nos esperan años flacos.

Mientras el gobierno del presidente Trump sigue creando caos e incertidumbre, también en el mercado de café. La corte suprema de justicia de Estados Unidos dictaminó que las tarifas de importación que se impusieron el año pasado carecen de una base jurídica válida.

Soportes: 281.30, 277.25, 275.65 y 240.80. Resistencias: 305.45 (eje), 305.85, 319.80 y 351.60.

El interés abierto de futuros y opciones combinados en el Commitment of Traders report del 20 de febrero bajó 34,051 contratos de 226,490 martes 6 de febrero a 192,439 el 17 de febrero. Solo futuros estuvo en 159,501 el jueves pasado, contra 178,590 hace 2 semanas. El volumen diario varió de 72 a 32 mil contratos durante la quincena.

La posición neta larga de los fondos primero bajó más, con 5,068 contratos de 7,331 a 2,263, liquidando largos -506) y agregando cortos (+4,562). El volumen de los spreads, que refleja el grado en que cada operador no comercial mantiene posiciones largas y cortas combinadas, bajó 16,846 contratos de 76,131 a 62,703.

El ánimo de invertir en la bolsa se está bajando y nos estamos acercando a una posición neta corta de los fondos, lo cual reforzará la tendencia a la baja del precio. Sería la primera vez desde octubre 2023, cuando comenzó el alza que llevó el precio en Nueva York a niveles históricos.

La posición larga de los comerciantes, indicador de las fijaciones de parte de los tostadores, bajó 14,501 lotes de 66,877 a 52,376 en este período. Aparentemente ya han fijado muchos contratos en las semanas anteriores.

La posición corta de los comerciantes indicador de las fijaciones de parte de los productores, bajó 24,690 contratos de 107,767 a 83,077. Parece que ya han fijado muchos contratos y que con el precio a la baja tienen poco ánimo para seguir fijando.

Los fondos de índice se adjuntaron al sentimiento general negativo en el mercado, bajando más su posición neta larga con 4,293 contratos de 33,108 a 28,815.

Una empresa, fabricante de juguetes educativos, Learning Resources demandó al gobierno de Trump por las tarifas de importación que impuso el año pasado. Las tarifas aumentaron los impuestos para la empresa de 2.3 a 100 millones de dólares, un incremento de más de 4,000%; 60%de sus juguetes se fabrican en China. El caso llegó hasta la corte suprema de justicia de Estados Unidos.

La semana pasada la corte dictaminó que una ley de emergencia de 1977 que invocó el gobierno no se puede usar para justificar las tarifas. No existe tal emergencia y no es al ejecutivo determinar eso, es el congreso que históricamente autoriza nuevas tarifas y cierra convenios comerciales.

Trump se molestó, pero ya lo había esperado e inmediatamente invocó una ley de 1974 para contrarrestar déficits comerciales durante un período de 150 días. Primero Trump impuso una tarifa general de 10%, pero al día siguiente la incrementó a 15%, la tarifa máxima. Para extender el plazo de 150 días se necesita la aprobación del congreso. Las tarifas para sectores específicos como el aluminio y la industria automotriz quedan vigentes.

Ahora se cuenta con un enredo de tarifas que van de 0% a 50% impuestos en diferentes momentos y que han cambiado constantemente. Como se ha declarado ilegales las tarifas, existe la posibilidad de que el gobierno de Estados Unidos va a ser demandado para devolver los impuestos pagados, que son miles de millones de dólares. La corte suprema no se ha expresado sobre la devolución de los impuestos pagados. Lo peor es que la industria y los socios comerciales de Estados Unidos no saben qué les depara el futuro, qué impuestos van a tener que pagar después de los 150 días y qué otras políticas les esperan, que pueden afectar el negocio y las relaciones comerciales.

Hemos estado analizando el lado de la oferta en el mercado, ahora es tiempo de tratar de escrudiñar el lado de la demanda y mirar detrás de la revuelta causada por el gobierno de Trump en el mercado estadunidense y qué está pasando en el resto del mundo.

El consumo de café en Estados Unidos ha crecido muy poco en los últimos 10 años, en promedio 0.4% al año. El consumo está bajo presión por los altos precios al consumidor, tanto por el precio en el mercado internacional como por las tarifas de importación.

El mercado minorista para café bajó 14.4% en volumen entre 2020 y 2025, pero el valor subió 25.4% por causa del aumento del precio. En volumen café en grano bajó 8.5% y café molido tradicional 18.6%. Las cápsulas crecieron 5.8% y café soluble 8.1%.

El mercado minorista es estático y Euromonitor espera que siga así hasta el 2030: un declive de 0.2% al año y 0.9% en total. El mayor crecimiento se dará en café en grano (+8.7%), seguido por las cápsulas (+6.6%) y el café instantáneo (+4.9%). El molido tradicional bajará 3.6% en volumen. Ready to Drink (RTD) pasa de un crecimiento de 15.5% en 2020-25 a +4.9% hasta 2030.

Los consumidores tienden a consumir más en casa y bajar sus compras de cafés muy especiales a cafés un poco menos especiales, por el alto costo. Las cafeterías de cafés de especialidad son las más afectadas, porque son uno de los principales canales de distribución para esos cafés, junto a las ventas en línea. Van a tener que escoger entre lo experimental y la eficiencia, no van juntos.

En Europa, el principal mercado mundial para café, se ve una tendencia parecida. La Unión Europea es un mercado maduro que consume alrededor de 41-42 millones de sacos (con el Reino Unido eran 4 millones más hasta 2016).

A nivel de los países individuales Alemania es el de más volumen en torrefacción y en consumo. Las ventas al por menor aumentaron en volumen hasta 2022, después han bajado, pero expresado en euros siguieron subiendo por el mismo motivo antes mencionado. Aquí el café en grano es el gran ganador (+43.3% en volumen de 2019 a 2024), el molido tradicional (-9.4%) y las cápsulas (-10.4%) son los principales perdedores. Café instantáneo subió 2.4%.

Viendo para adelante hasta 2029, las ventas minoristas van a ceder un poco en volumen (-1.4%). El único segmento que crecerá es el de café en grano (+20.2%), pierden mercado el molido tradicional (-10.0%), las cápsulas (-28.7%) y el café instantáneo (-9.5%).

Italia es el segundo país europeo en importaciones de café verde y torrefacción y viene detrás de Alemania y Francia en consumo. Las ventas al por menor han bajado 11.7% entre 2020 y 2025, café en grano subió 18.3% en volumen, cápsulas 32.1%, molido tradicional (-24.4%) y café soluble (-7.3%, muy poco volumen) bajaron.

En Francia las ventas minoristas bajaron 8.9% en volumen; café en grano subió espectacularmente (+105.1%), pero desde una base muy pequeña, molido tradicional (-29.9%), cápsulas (-5.1%) y café soluble (-8.6%) bajaron.

Para 2030 se espera un crecimiento modesto de 2.2% (0.4% anual) en las ventas minoristas: café en grano +35.5%, molido tradicional -11.5%, cápsulas +1.9%, café soluble (-3.7%)

Los principales consumidores de café en Ásia son Filipinas y Japón. Ambos países consumían 7.2 millones de sacos hace 5 años, pero han bajado 6.9% a 6.7 millones en la actualidad. El tercer país consumidor es China, que ha aumentado de cerca de 200 mil sacos hace 20 años a más de 6 millones ahora, con que se coloca delante de Vietnam (4.9 millones) e Indonesia (4.8 millones).

China produce 1.9 millones de sacos e importa alrededor de 5.4 millones, según cifras de FAS USDA. El motor principal en el crecimiento del consumo en el pasado han sido las cadenas de cafeterías extranjeras, como Starbucks. En el blog del 30 de noviembre ¿Hasta cuándo estará restringida la oferta de café?

Analizamos que ese papel lo han retomados las cadenas locales como Luckin Coffee, que han dinamizado el mercado y están llevando el café a las ciudades más pequeñas en la provincia. Ofrecen un café mucho más barato y una oferta más adaptada a las condiciones locales. Hay un buen potencial para crecer más.

El consumo de Indonesia ha crecido fuertemente en el pasado, pero el mercado parece estar saturado en los últimos 7 años. El mercado de Vietnam ha sido muy dinámico, de un promedio de 275 mil sacos hace 20 años el consumo doméstico se ha multiplicado por casi 7 veces a casi 5 millones. Se espera que esa tendencia continuará en los próximos años.

Corea del Sur ha crecido gradualmente hasta un consumo de 3.4 millones de sacos, pero en los últimos 5 años el crecimiento se ha estancado.

En América Latina Brasil es el principal mercado de consumo de café. Subió de 8 millones de sacos en los años 1980 a más de 22 millones ahora, pero se ha saturado en ese nivel en los últimos 10 años. No hay indicaciones de que el mercado brasileño se va a dinamizar de nuevo.

En el blog del 30 de enero 2025 El precio de café y las estadísticas brasileñas resalté la incongruencias en las estadísticas brasileñas y que una de las posibles explicaciones es que en realidad el consumo doméstico está entre 17 y 20 millones de sacos.

El consumo doméstico en México se quedo varios años en 2-2-2.3 millones de sacos. La mayor parte era café soluble. De ahí creció gradualmente hasta 3.1 millones, entre otras razones por la introducción de (las cadenas de) cafeterías, que atrajeron una nueva generación de consumidores, creando una cultura de café. Sin embargo, en los últimos 3 años el crecimiento se parece haber estancado. Habrá que investigar por qué.

Colombia es otro país latino que se puede distinguir en las estadísticas de consumo de café. El consumo doméstico creció paulatinamente hasta 2.1-2.2 millones de sacos, pero casi no ha crecido ya en los últimos 5-6 años. Una parte importante del consumo es café importado de orígenes más baratos como Brasil y Honduras, para poder exportar todo el café de primera.

El resto de la región tiene un consumo doméstico (muy) por debajo del millón de sacos y generalmente con poca dinámica que no influye en el mercado.

En el próximo blog podemos analizar el consumo en países como Etiopía, Canadá, Australia, en el norte de África y el medio oriente, que tienen algún peso en el consumo mundial. Pueden ofrecer opciones interesantes para el negocio de uno, como todo país, pero un primer vistazo enseña que no van a impactar mucho en el crecimiento del consumo mundial en general en el futuro cercano.

Podemos concluir que, con algunas excepciones, el crecimiento del consumo de café se está estancando y hasta bajando. En los años anteriores al COVID-19 había un crecimiento mundial sostenido de 1-2%, que iba borrando poco a poco momentos de sobreproducción y de altos inventarios. En este momento ese crecimiento no se está dando, entonces el excedente en la producción que se espera este año va a tener un impacto sobre el precio mundial que puede durar varios años.

Jos Algra es consultor internacional con más de 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores.