El comportamiento del precio en la bolsa de Nueva York en la última quincena ha sido como de un yoyo, alternando bajadas y subidas a diario. Sin embargo, las subidas ganaron y el resultado neto ha sido un incremento de 40.60 centavos, de 350.15 a 390.75.

Noticias de sequía y altas temperaturas en las zonas cafetaleras de Brasil – que generan especulación sobre una escasez de café – lo que causa un aumento del precio – se alternan con lluvias en Minas Gerais – principal estado productor de café en Brasil – y el debilitamiento del real brasileño ante el dólar – que incentiva la venta de café por los productores – lo que aumenta la presión sobre el precio.

Se piensa que los productores de Brasil están reteniendo café, aumentando así la escasez y contribuyendo al intento de hacer subir el precio a los niveles récords recientes. Condiciones climáticas adversas en la costa este de Brasil generan problemas en la época de mayor volumen de exportación, contribuyendo a la escasez de café de Brasil.

Brasil está pasando por la temporada crítica de la floración y falta de lluvias combinadas con altas temperaturas pueden afectar la producción. 71% de probabilidad de que surja La Niña entre septiembre y diciembre y que se reduzca la precipitación.

Vietnam ha sido azotado por fuertes lluvias, debido al paso de los tifones Ragasa y Bualoi, que han causado deslizamientos de tierra, afectando caminos y plantaciones de café. La cosecha se retrasa, productores no pueden ir al campo y lluvias excesivas pueden afectar las cerezas en la última fase de desarrollo, antes de ser cosechadas. Como consecuencia el precio de Robusta subió a la par del de Arábica. Sin embargo, las últimas noticias indican que el impacto parece haber sido limitado.

Mientras en Estados Unidos se aumenta la incertidumbre política y económica con el shutdown (cierre para), por no alcanzarse un acuerdo entre Republicanos y Demócratas sobre el presupuesto para los gastos del gobierno. El tiempo que va a durar y el impacto que va a tener sobre la industria de café se desconoce, pero las tarifas para la importación de café se seguirán aplicando.

Al otro lado, un posible acuerdo entre Israel y los palestinos, que tiene que poner fin al genocidio en Gaza, es bien recibido en todo el mundo. Está por verse si se cumple esta vez, pero de ser así calmará las tensiones en el medio oriente y podrá generar un impacto positivo en la economía mundial.

Un primer impacto que puede tener es que se restablezca el transporte marítimo por el canal de Suez, que mejorará el transporte de café de Asia y África a Europa, Vietnam por delante.

La tarifa de 50% para las importaciones de café de Brasil en Estados Unidos sigue causando estrés entre la oferta y la demanda de café, los comerciantes y tostadores siguen buscando alternativas y los inventarios siguen bajando. No hay más claridad sobre una posible exención de café de las tarifas “recíprocas”.

En el inicio de la quincena el precio en Nueva York estableció un piso alrededor de 350 centavos, que parece algo sólido. A partir del piso el precio ha subido con altibajos en un canal con un ancho de 30 centavos, que proyecta a un mínimo de 380 y un máximo de 410 en el corto plazo.

El gráfico diario está a punto de dar una señal de compra, que en el de 4 horas ya se dio desde el 25 de septiembre, pero siempre raspando contra el eje de la Banda de Bollinger (promedio móvil de 20). Refuerza la idea de que en el corto plazo un mayor incremento del precio parece más probable que una baja.

Vamos a ver en los próximos días si va a continuar la tendencia alcista o si el precio va a retomar un movimiento lateral en la banda de 361-392.

Soportes: 381.05, 366.60, 361.25, 349.45-350.95, 303.70, 281.30 y 277.25. Resistencias: 392.35, 407.00-407.55 (gap – brecha), 424.00 y 429.95.

El Commitment of Traders report de la Commodity Futures Trading Commission no ha publicado los datos cortados al pasado martes 30 de septiembre, por lo que tenemos que conformar con los datos al 23 de septiembre.

Viendo el comportamiento del precio del 23 al 30 de septiembre, un aumento de 24.70 centavos de 350.15 a 374.85, se estima que hubo cambios en las posiciones de los fondos y los comerciantes, agregando largos y liquidando cortos. El aumento el viernes a 390.75 centavos habrá reforzado esa tendencia, pero interés abierto y volumen solo futuros bajaron en la última semana.

En el sur de Colombia se reporta el robo de camiones, incluido para transporte de café. Se requiere vigilancia particular o del ejército para el transporte de café del departamento de Nariño al puerto de Buenaventura.

La demanda de café en Colombia es relativamente baja en este momento y el diferencial para Excelso ha bajado a +20. Productores adjudican eso en parte al incremento de las importaciones de café de Brasil, fomentado por la tarifa de importación de 50% en Estados Unidos. Exigen mayor control para evitar que se reexporte como café de Colombia, que afectaría imagen y precio del principal exportador de café Arábica lavado en el mundo.

Los inventarios de café verde reportados por la European Coffee Federation ECF siguen aumentando en las 3 categorías: Robusta, Arábica Natural y Arábica Lavado. De 7.9 millones de sacos en junio incrementaron a 8.3 millones en julio y 8.6 millones en agosto, pero debajo de los niveles en 2024 y del promedio de 5 años.

Comprar para estos meses de entrega en un mercado tan fuertemente invertido parece ilógico, por el fuerte premio. Más bien se esperaría una reducción de los inventarios. Posiblemente se trata de tostadores cubriéndose con inventarios adicionales en un momento en que los traders que los suplen manejan niveles mínimos de stocks.

Starbucks sigue en serios apuros. Tras la posible venta de sus cafeterías en China, sobre que reportamos el 29 de junio (Buscando el fondo), ahora está cerrando cientos de cafeterías con efecto inmediato. En Estados Unidos y Canadá tenía 18,734 cafeterías a finales de junio, que redujo a 18,300 en septiembre. Unos 900 empleados fueron despedidos.

El cierre es parte de la estrategia de concentrar los recursos en las cafeterías que cumplen con las expectativas de los consumidores y con las metas financieras, así como para resolver problemas con franquicias.

Una de las víctimas de los cierres inmediatos fue el Reserve Roastery en Seattle. Solo existen 6 de estas tostadoras icónicas (Seattle, Shanghái, Milán, New York, Tokio y Chicago), creadas para innovar todo el proceso con tecnología de punta y educar al consumidor. Fue la respuesta a los tostadores altamente especializados que están retando a las cadenas como Starbucks, por la calidad del café y la experiencia del consumidor (vea Café en Estados Unidos – Segunda Parte).

Los ventanales fueron blindados tras el cierre repentino y fueron pintados con la palabra “cowardly” (cobardemente).

Jos Algra es consultor internacional con 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores.