El movimiento lateral del precio en la bolsa de Nueva York le ganó al movimiento alcista de hace dos semanas, pero el lunes pasado se inició otro intento de salir del rango, contra un trasfondo de una sequía severa en Brasil, agravada por el fenómeno de La Niña. El café de Brasil se encuentra en la etapa crítica de la floración y una sequía va a afectar la cosecha 2026/27. El miércoles el precio llegó hasta 418.50 centavos, muy cerca de los 424.00 centavos alcanzados en septiembre, 418.90 en abril y 429.95 en febrero.

Sin embargo, el precio retractó el mismo miércoles por pronósticos del tiempo en Brasil actualizados, que anunciaron lluvias al final de la semana. El precio bajó de 418.50 hasta 391.15, un rango de 27.35 centavos, y cerró en 394.90.

Jueves y viernes el precio volvió a subir, esta vez sobre todo por las cifras de inventarios certificados de la bolsa de Nueva York, que se están bajando. La semana cerró en 397.45 centavos. Viernes había 467,110 sacos certificados, una reducción de 47% comparado con 2024. De estos stocks solo el 12%, 56,008 sacos, está en puertos estadounidenses, el resto en Europa (Amberes y Hamburgo / Bremen).

Aparte del tiempo en Brasil y los inventarios de Nueva York, sigue colgando sobre el mercado el tema de las tarifas de importación para el café Brasileño en Estados Unidos. Mientras se mantenga el arancel de 50%, habrá una oferta restringida de café en ese país y el precio de café en la bolsa de Nueva York se mantendrá alto. Si la tarifa baja considerablemente, se puede esperar un fuerte aumento de las importaciones y una baja del precio.

Jueves el representante comercial de Estados Unidos Greer reportó que él y el ministro de exterior Rubio tuvieron “pláticas muy positivas” con el ministro de exterior de Brasil Vieira. Se espera en el menor tiempo posible un encuentro entre los presidentes Trump y Lula. Ya sostuvieron un breve encuentro el 6 de octubre al margen de la asamblea de Naciones Unidas, que fue calificado como positivo.

Por lo pronto Vietnam es uno de los principales beneficiarios de la tarifa de 50% para el café brasileño en Estados Unidos, porque logró negociar una rebaja de 40% a 20% para su propio arancel.

De nuevo el precio de café en Nueva York se ha salido de una banda de movimientos laterales y ha tomado una tendencia alcista. . El gráfico diario sigue en señal de compra, pero el mercado está sobrecomprado. Está por verse si logra superar los 400 centavos y consolidarse arriba por algún tiempo, en cuyo caso se podría ver otro intento de romper las resistencias de 424.00 y quizás el máximo histórico de 429.95 establecido en febrero de este año.

De lo contrario, hay que preguntarse si el soporte de 349.45 va a resultar ser un piso suficientemente sólido. De no ser así, el precio puede entrar en caída libre hasta los 280 centavos.

Soportes: 386.25, 379.90 (eje), 361.25, 349.45-350.95, 281.30 y 277.25. Resistencias: 401.90, 418.50, 424.00 y 429.95.

Debido al shutdown del gobierno de Trump seguimos sin el semanal Commitment of Traders report de la Commodity Futures Trading Commission. La última publicación contiene los datos al 23 de septiembre. Esto imposibilita hacer un análisis de los movimientos de los diferentes actores en la bolsa.

El interés abierto, solo futuros, ha subido ligeramente, el jueves estuvo en 175,527. El volumen ha relativamente bajo, pero martes y miércoles superó los 50 mil contratos.

Cuanto tiempo va a perdurar esta situación depende del momento en que republicanos y demócratas lleguen a un acuerdo sobre el presupuesto del gobierno y luego la CFTC va a tardar un tiempo para publicar los reportes pendientes, que van a procesar en orden cronológico. Así que vamos a quedarnos medio a ciegas para interpretar los movimientos en la bolsa.

El volumen mensual de exportación de café de Brasil es un factor importante para la formación del precio internacional en el corto plazo. Cecafé reporta que Brasil exportó en septiembre 3.8 millones de sacos, 35% menos que en septiembre 2024, cuando se exportó 4.6 millones, pero igual al promedio de 4 años. Las exportaciones de café Arábica bajaron 10% a 3 millones, las de Conilón (Robusta) 47% a 490 mil sacos.

En la cosecha 2024/25 Brasil exportó un volumen récord de 47.4 millones de sacos, no obstante el déficit de 13 millones que originado desde 2022 y gracias a los inventarios de cosechas anteriores. Oferta (producción) y demanda (consumo doméstico y exportaciones) estuvieron más o menos en balance.

El máximo volumen mensual fue de 5.2 millones en octubre 2024, pero para el final de la temporada en junio de este año el volumen se había bajado a 2.6 millones. Para más detalles revisen el blog del 10 de agosto Leer los indicadores del mercado de café.

Esta cosecha 2025/26 arrancó con 2.8 millones de sacos en julio y 3.2 millones en agosto, más de 20% debajo del nivel de los mismos meses el año pasado. Esto es en parte porque que ya no hay inventarios abundantes como el año pasado al parecer, pero también por los aranceles en Estados Unidos, que pasó del primer al tercer destino del café Brasileño, después de Alemania e Italia. La restringida oferta en Estados Unidos hace subir el precio en la bolsa de Nueva York.

Brasil tiene que buscar otros destinos para su café, que pone presión sobre los diferenciales. Los productores están cediendo para poder vender café y fijar precio en momentos en que el precio en la bolsa está en alza. Los diferenciales de Brasil se han bajado unos 10 centavos en las últimas semanas. La diferencia entre las calidades se está reduciendo y los diferenciales para embarques contra diciembre están unos 10 centavos debajo de los contra marzo. Esto es ampliamente compensado por el premio que diciembre tiene sobre marzo en Nueva York: 21.85 centavos el pasado viernes.

Las importaciones de café en Corea del Sur crecieron 5.7 % a 3.2 millones de sacos según el servicio de aduanas. Brasil es el principal origen con 30% del volumen, seguido de Colombia (15.3%) y Vietnam (15.2%). El número de cafeterías creció entre 2018 y 2024 112.5% de 45,203 a 96,080, pero bajó a 95,337 en el primer trimestre de 2025. El sector comienza a mostrar signos de saturación tras el rápido crecimiento y la competencia es fuerte.

Nestlé reportó un crecimiento de sus ventas de 1.5% en los primeros 9 meses de 2025, muy por encima del 0.3% pronosticado por los analistas. Se adjudica más al aumento de los precios para productos como café y confitería, que al crecimiento del volumen de ventas.

La empresa anunció que va a despedir en los próximos dos años 16 mil empleados, de los cuales 12 mil trabajadores de oficina. Los despidos representan el 7% de la fuerza laboral de Nestlé, que emplea actualmente 277 mil personas en todo el mundo. Los despidos tienen que generar un ahorro de mil millones de francos suizos (1.3 mil millones de dólares). Forma parte de una estrategia de transformación de la empresa.

Nestlé está bajo presión, el crecimiento de las ventas se está estancando, el desempeño financiero está por debajo de las expectativas, el valor de las acciones está bajando (subieron 7.5% el día que se anunció esta medida) y la calidad de ciertos productos está siendo cuestionada (por ejemplo exceso de azúcar en países de ingreso medio). El presidente es considerado responsable y adelantó su salida, saliendo en el mismo octubre, el CEO fue sustituido tras un romance con un subalterno directo.

Nestlé es el número uno en el mundo en alimentos empacados, bebidas y café, tiene cientos de marcas, muchas líder en su segmento. El reposicionamiento que está haciendo va a tener un impacto en esos sectores de la economía mundial.

Jos Algra es consultor internacional con 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores.