Después de bajar hasta 192.15 en la quincena, el precio en Nueva York se estuvo desarrollando lateralmente hasta el viernes pasado, cuando se disparó 8.70 centavos, cerrando en 206.60.

Falta de lluvia en Brasil y Vietnam de nuevo desató especulación sobre el tamaño de la cosecha 2024/25 por parte de los fondos. El real brasileño se recuperó un poco ante el dólar, lo que hace menos atractivo vender y fijar café y que contribuyó al aumento del precio.

Vamos a ver si esto es una efímera o el inicio de un nuevo ascenso del precio. La volatilidad del precio sigue muy alta, con el Bollinger Band de un ancho de 185 a 233.70 centavos, como para adivinar el rumbo. El gráfico diario queda en señal de venta, aunque el promedio móvil exponencial de 8 días ya se está enderezando. La horca de Andrew proyecta para arriba siempre, con el soporte en la baja del viernes y la resistencia en 230.

Soportes: 192.75, 192.15, 187.45, 183.05 y 179.35. Resistencias: 228.85, 231.85 y 245.40.

Los fondos bajaron su posición neta larga 4,457 contratos de 53,433 a 48,976. Con el desplome del precio a partir de martes, cuando se hace el corte del reporte CFTC, se puede esperar una baja mucho mayor.

Los comerciantes han bajado sus posiciones largas con 2,442 contratos de 64,871 a 62,429 y las posiciones cortas 7,928 de 173,538 a 165,610. En la próxima semana se puede esperar un fuerte aumento de las posiciones largas por la fijación de contratos por parte de los tostadores, aprovechando la baja del precio. Cómo van a reaccionar los productores con esta caída está por verse.

Las exportaciones de Brasil en abril fueron de 4.2 millones de sacos, 53% más que en abril 2023. En los 10 meses de este ciclo se ha exportado 40.3 millones de sacos, un aumento de 34%. A este ritmo se va a terminar con un total de 47.2 millones, que sería un nuevo récord después de los 45.4 millones de sacos en la cosecha 2020/21.

Con los precios actuales se puede comprar 1 saco de fertilizante (fórmula 20-5-20) con 1.9 sacos de café, que es la relación más favorable en 7 años. El pronóstico promedio para la producción en la temporada 2024/25 es de 68.5 millones de sacos, un aumento de 4.3 millones. El problema es el clima. Por la falta de lluvia el grano no se ha desarrollado bien y las muestras indican un tamaño promedio muy pequeño, que puede resultar en un volumen total menor y que afecta el valor del café. Se espera que la cosecha 2025/26 también va a salir afectada.

Las exportaciones de café de Vietnam en abril fueron de 2.5 millones de sacos, una reducción de 7% comparado con abril 2023 y de 18% en comparación con marzo. En marzo las exportaciones bajaron 19% comparado con marzo 2023. El total de la cosecha de octubre a abril es 18.4 millones de sacos, 10% más que el año pasado.

Sobre todo entre los meses de diciembre y febrero parece que se vaciaron las bodegas con café de cosecha pasada para aprovechar los buenos precios. Se espera que el ritmo de exportaciones va a bajar considerablemente en los próximos meses. La producción de café en Vietnam podría bajar 20% esta cosecha a 24.5 millones de sacos y la falta de lluvia también afectará la próxima cosecha.

En Colombia las exportaciones sumaron poco más de 1 millón de sacos en marzo y el acumulado desde el inicio de la cosecha en octubre es 6.1 millones, 11% más que en 2023. Las exportaciones de abril se estiman en 773 mil sacos, un aumento de 7%.

La producción de abril fue 31% mayor que en 2023 con 742 mil sacos. El acumulado desde octubre es 7.2 millones, 17% más que la cosecha pasada. Se proyecta un volumen de producción de 11.6 millones esta cosecha, contra 10.6 millones de cosecha pasada y 14 millones en promedio antes de que iniciara la Niña en 2020/21.

Honduras sufre de una reducción de cafés de primera calidad, los principales defectos son fenoles y fermentos en taza. El volumen de exportación subió 2.3% en abril a 762 mil sacos. El volumen total desde octubre es de 2.7 millones de sacos, 2.1% menos que el años pasado. El IHCAFE estima que se va a terminar la temporada con un volumen de exportación de 5 millones de sacos, 6.6% menos que la cosecha pasada. Con todo y eso se escucha que ha contrabando de café de Guatemala y El Salvador hacia Honduras, para cumplir con los compromisos.

El servicio de exterior del departamento de agricultura de Estados Unidos FAS USDA ha sacado sus primeros informes semestrales parciales sobre Guatemala, El Salvador y Costa Rica.

Los diferenciales para cafés especiales de Guatemala sobre cafés estándares han bajado significativamente esta cosecha, lo que causa preocupación. El premio promedio ha bajado de 18 a 3 centavos. El pronóstico de cosecha 2023/24 bajó de 3.45 a 3.26 millones de sacos y se va a mantener en 2024/25. Las exportaciones son estimadas en 3 millones de sacos, 175 mil menos del pronóstico original. Es el mismo volumen que en 2022/23 y se va a mantener en 2024/25.

El pronóstico de cosecha 2023/24 de El Salvador bajó de 670 a 555 mil sacos va a ser prácticamente igual en 2024/25 con 560 mil sacos. En muchas zonas las plantaciones son muy viejas con más de 25 años y necesitan renovación.

Las exportaciones de café verde tienen un comportamiento muy irregular: 488 mil sacos en 2022/23, el pronóstico de 2023/24 se bajó de 600 mil a 391 mil y para 2024/25 es de 505 mil sacos. Se estima que los productores guardan hasta 115 mil sacos, esperando mejores precios. El Salvador importa cerca de 250 mil sacos de café procesado, sobe todo café soluble.

FAS USDA estima que la producción de café en Costa Rica se mantiene en los niveles más bajos. De un pronóstico original de 1.44 millones de sacos en 2023/24, se bajó a 1.18 millones, frente a 1.40 millones en 2022/23. Para 2024/25 el pronóstico es 1.19 millones de sacos. De unos 47 mil cafetaleros hace 10 años quedan cerca de 27 mil ahora. Influyen mucho en eso los bajos precios durante muchos años, el avance de la edad de los productores y el alto costo de la tierra cerca de las zonas urbanas.

La fortaleza del Colón frente al dólar ha bajado los ingresos en un 20% en 2023/24. Se espera menor inversión en las plantaciones en 2024/25 y mayores problemas con la mano de obra. Costa Rica exportó el primer lote de café “libre de deforestación” en 2024 a Italia [Illy Caffè].

El consumo doméstico va en aumento, de 385 mil sacos en 2023/24 a 415 mil en esta cosecha (20 mil más del pronóstico original) y un pronóstico de 420 mil en 2024/25. Costa Rica importa alrededor de 200 mil sacos (el volumen varía) de los países vecinos.

Jos Algra es consultor internacional con 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores