Después de rozar los 260 centavos la semana pasada, el precio más alto en 13 años, posición diciembre en la bolsa de Nueva York bajó en el cierre de viernes 8.20 centavos a 236.00 centavos por libra, el precio de cierre más bajo en 3 semanas.

Robusta bajó 141 US$/TM el viernes y cerró en 4,770, después de haber tocado los 5,180 la semana pasada. Lleva 2 meses de estar con el precio más alto en 47 años.

Como principal razón de la baja se apunta al alto nivel de las exportaciones, más lluvias recientes en Brasil, que está pasando por el tiempo más seco desde 1981.

La OIC reportó el viernes un aumento a 11.3 millones de sacos en julio, 12.2% más que el año pasado. Con esto el acumulado de la temporada de octubre a julio llega a 115.0 millones de sacos, un aumento de 10.5% comparado con el año pasado. El principal aumento se ha dado en las exportaciones de los naturales de Brasil.

Cifras preliminares de Cecafé revelan que Brasil exportó 3.8 millones de sacos en julio y 3.6 millones en agosto. Se ha exportado un promedio de 4 millones de sacos al mes durante los últimos seis meses, un aumento de 40% comparado con el año pasado. La emisión de certificados de origen ha aumentado 55%.

Mucho se liga el aumento de los últimos meses a la entrada en vigor del EUDR (las nuevas regulaciones de la Unión Europea contra la importación de productos provenientes de áreas deforestadas) en enero 2025, por lo que los comerciantes quieren apertrecharse de café, antes de que comience a dificultarse su importación. Las exportaciones de Brasil a la Unión Europea en 2024 han subido 64.9% a 13.3 millones de sacos y representan el 47.3% del total de las exportaciones de café.

Se rompió el sueño de muchos de que el precio iba a seguir subiendo después de llegar a casi 260 centavos y parece que se descarta también que el precio continuará en la banda de 240-260. Con el cierre del viernes el precio rompió el último soporte de Andrew’s pitchfork (la horca de Andrew) que estaba en 241.00 y se termina esa proyección alcista, lo que ya se temía con las bajas del precio de jueves y viernes de la semana pasada. Si la tendencia bajista continua, las siguientes metas son 228.30, 221.00 y 219.05.

Soportes: 235.30, 228.30, 221.00, 219.05, 216.10, 192.15 y 179.35. Resistencias; 243.90, 248.55, 259.45 y 262.20.

El Commitment of Traders report del viernes muestra que el interés abierto (futuros y opciones combinados) subió 2,309 contratos a 239,688 el martes pasado desde los 237,379 la semana anterior. Gradualmente se está aumentando el movimiento en la bolsa de Nueva York, pero es sobre todo en las opciones, donde se juegan más posiciones de futuro. El interés abierto de solo futuros se mueve en una banda estrecha de 190-200 mil desde mediados de agosto. El volumen diario sigue bajo, entre 20 y 37 mil contratos.

Los fondos (especuladores grandes) han reducido en la semana su posición neta larga con 4,096 contratos de 43,197 a 39,101el pasado martes, reduciendo su apuesta al alza.

Los tostadores parecen haber aprovechado la baja del precio para fijar contratos, comerciantes han aumentado su posición larga con 1,133 contratos de 51,687 a 52,820. Los productores al revés han bajado sus fijaciones, viendo la reducción de la posición corta de los comerciantes con 3,102 contratos de 151,046 a 147,944.

Los fondos de índice, que apuestan al alza a largo plazo, normalmente mueven poco sus posiciones durante el año, pero han aumentado su posición neta larga a 53,168 contratos, un incremento de 585 en la semana y de 4,000 en la quincena.

Al contrario de Brasil las exportaciones de Vietnam están a la baja. En agosto se exportó 1.2 millones de sacos, 14.1% menos que el año pasado. De enero a agostos el total fue de 17.5 millones, una baja de 12.5%.

Colombia exportó 1.02 millones de sacos en agosto, 25% más que hace un año. Con esto faltando 1 mes para terminar la temporada el volumen acumulado llega a 10.9 millones, que ya es superior a los 10.3 millones de las 12 meses de la cosecha pasada.

El reporte de mercado de la OIC revela que el volumen total de exportaciones de México y Centroamérica de octubre a julio bajó 6.8% de 13.2 millones de sacos en la cosecha pasada a 12.3 millones en esta cosecha. La principal diferencia es Honduras, que exportó 26.1% menos en julio que el año pasado.

En agosto Honduras embarcó 320 mil sacos, elevando el total de la cosecha a 4.75 millones, 600 mil menos que el año pasado y 900 mil debajo del promedio de los últimos 5 años. Se estima que con las exportaciones de septiembre el total de la cosecha va a ser 4.74 millones de sacos, 250 mil menos del pronóstico inicial de IHCAFE.

El ligero aumento de los diferenciales de Arábicas Lavados se afirma y continúa, más no los de Colombia que bajaron 1 punto en las ofertas. Los diferenciales de las mejores calidades de Naturales de Brasil, como el 2/3 17/18 Fine Cup, están aumentando, las otra calidades se cotizan más abajo. Los diferenciales de Robusta de Vietnam, Indonesia y Uganda siguen bajando, pero el de Cherry AB de la India ha subido. Referencias sobre diferenciales se encuentran en https://clac-comerciojusto.org/direccion-comercial/guia-de-diferenciales-de-cafe/

Jos Algra es consultor internacional con 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores.