Después de arrastrarse por el piso hace quince días, el precio en Nueva York ahora está raspando o rompiendo el techo, después de un rally que dura ya casi 2 semanas. Diciembre, que todavía es la posición principal, cruzó toda la Banda de Bollinger, de una baja de 143.70 a un máximo de 166.80, para cerrar en 165.25 el viernes. Con esto terminó una tendencia a la baja que duró 5-6 meses.
La primera posición de diciembre tuvo un premio de 2.15 centavos sobre marzo el jueves, pero bajó a 0.85 centavos el viernes. Los inventarios certificados en Nueva York han bajado a su nivel más bajo en casi un años con 421,424 sacos, lo que crea un sentimiento de urgencia en el mercado y empuja el precio hacia arriba. Los inventarios certificados de Londres bajaron casi a su nivel más bajo del 31 de agosto con 3,374 lotes o 562 mil sacos. También hace falta café exportado de Brasil y Vietnam.
La principal razón, sin embargo es la posición de los fondos, que ha cambiado. Liquidaron muchos cortos entre 147 y 161 centavos y podrían liquidar más si el precio se mantiene arriba de 165, que abre la posibilidad de que empujen el precio hacia los 180 centavos.
El gráfico diario dio una señal de compra el 16 de octubre, el precio ha superado el promedio móvil de 100 días y se está acercando al de 200 días, que es positivo para el aumento del precio. Más importante es que rompió la tendencia bajista. Al otro lado, el estocástico indica un mercado sobrecomprado, que podría llevar a una corrección del precio en el corto plazo, al no ser de que los fondos sigan liquidando cortos y agregando nuevos largos arriba de 165 centavos.
Soportes: 158.15, 151.10 (eje), 147.20-147.30, 144.95-144.45 y 142.05. Resistencias: 168.30, 168.80, 169.20, 179 y 184.20.
Los comerciantes han aumentado su posición corta con 10,775 contratos a 101,528, que indica que los productores han aprovechado el rally del precio para fijar contratos. Su posición larga inicialmente aumentó con 5,526 con la fijación de contratos por los tostadores, pero luego bajó 4,525, cuando los tostadores se retiraron del mercado con el aumento del precio.
El Interés Abierto ha aumentado de 200 mil a más de 216 mil en promedio (solo futuros) en las últimas semanas, indicando que la volatilidad se está aumentado.
Los inventarios de café en Europa han bajado 3.8 millones de sacos en los 12 meses a agosto. En Japón han bajado otro medio millón de sacos. Los stocks de Estados Unidos los desconocemos desde marzo. De Vietnam se reporta una baja de los inventarios de 1.4 millones de sacos. La gran incógnita son los stocks de Brasil, de que no hay reportes oficiales desde marzo 2021. Hay rumores de que hay un gran volumen en manos de los productores, esperando un mejor precio. Para eso tienen que estar bien financieramente hablando, sin problemas de liquidez. Si se equivocan y el precio baja, van a perder mucho dinero, pero habrán balanceado sus apuestas para cubrir sus costos.
Las exportaciones de Brasil en septiembre bajaron 11% comparado con agosto y 5% comparado con septiembre 2022 a 3.3 millones de sacos. Los productores han ofertado poco café últimamente debido a los bajos precios. Hay problemas de transporte a puerto por falta de camiones y por falta de contenedores para la exportación. El uso de contenedores para la exportación de azúcar ha aumentado 86% comparado con el año pasado.
Las exportaciones de café de Vietnam en el ciclo 2022/23 terminaron en un total estimado de 26.2 millones de sacos, 5.5% menos que en el ciclo 2021/23. En la primera quincena de octubre las exportaciones cayeron 55% a 297 mil sacos. Para esta cosecha se espera una baja en la producción de 7%.
Colombia exportó 830 mil sacos en septiembre, con que el total de la cosecha 2022/23 llega a 10.3 millones, 13% menos que la cosecha 2021/22. La producción bajó 9% a 10.6 millones de sacos. Los diferenciales para café robusta se mantienen muy altos, los de cafés naturales de Brasil se han mantenido, los de cafés lavados también; diferenciales de cosecha 2022/23 tiene un descuento. Vamos a ver cómo va a influir el aumento del precio en Nueva York en los diferenciales, ahora que está comenzando la cosecha nueva en México y Centroamérica.
Los principales mercado consumidores de Europa, Estados Unidos y Japón están por entrar en la época de invierno, cuando el consumo aumenta. Vamos a ver si mejora un poco la demanda, que ha sido muy deprimida por la situación económica en esos países y el alto porcentaje de inflación, y si el comercio puede salir de la semi-parálisis en que se ha encontrado en los últimos meses, para dar un soporte en lo físico al aumento del precio. La guerra en Isael y Gaza agrega inseguridad al mercado.
Jos Algra es consultor internacional con 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores
0 Comentarios