Viernes el precio de café tuvo una baja modesta de 2.10 centavos a 180.75 centavos. Después de la continua baja del índice del dólar empezó a recuperarse un poco jueves y viernes. Los fondos respondieron con la liquidación de posiciones largas en café, que habían duplicado a 18.051 contratos en la quincena anterior.
En lo físico pesó la noticia de la agencia Bloomberg de que los grandes tostadores están posponiendo la compra de café de Brasil y a cambio compran café en inventario en los países consumidores, además de seguir sustituyendo café Arábica por Robusta por la gran diferencia en precio.
Se espera un déficit de Robusta, según Volcafé de 5.6 millones de sacos. Aduana de Vietnam reporta una reducción de las exportaciones en mayo de 8.5% comparado con abril y el pronóstico de la cosecha 2023 en Indonesia es una baja de 20% a 9.6 millones de sacos (8.4 millones de Robusta).
El aumento de la demanda de Robusta hace que el precio en la bolsa así como los diferenciales sigan subiendo. La segunda posición (septiembre) está rozando los 2,800 $/TM (127 cts/lb), casi mil dólares más que al inicio del año, pero siempre 30% más barato que Arábica. Los fondos siguen aumentando sus posiciones largas en Robusta.
El precio sigue en la banda de 175-195, en que ha estado desde finales de abril, sin definir rumbo. Difícil predecir si habrá un cambio de rumbo en el corto plazo. Si comienza a fluir más café de cosecha nueva en Brasil a partir de julio-agosto, se puede esperar que el precio baje, pero no se sabe cuándo los especuladores comenzarán a anticiparse a eso.
Hoy 19 de junio la bolsa de Nueva York está cerrada por el día de la Abolición de la Esclavitud (Juneteenth National Day).
Con la publicación de los reportes de Brasil y Honduras, FAS USDA ha terminado la serie de reportes anuales parciales de 16 países con que cubre cerca del 95% de la producción mundial. El 22 de junio va a publicar el reporte completo de oferta y demanda de café a nivel mundial.
Honduras produjo 4.8 millones de sacos en 2021/22 y el pronóstico de la cosecha 2022/23 se ajustó de 6 millones de sacos a 7.2 millones. Para 2023/24 se espera un aumento a 7.9 millones. El fuerte aumento de la producción se debe a la fluctuación bianual, mejores prácticas, mayores inversiones, áreas nuevas entrando en producción, buen tiempo y menor incidencia de roya.
El aumento de la producción ha creado tensiones en el mercado de exportación. Del aumento de la oferta en 1.2 millones en 2022/23 se pronostica que se puede colocar solo un 50%, para un total de 6.2 millones de sacos exportados (el texto y la tabla de resumen no coinciden). 55% es café diferenciado y Estados Unidos y Alemania representan casi el 50% del mercado.
La temporada terminó con 861 mil sacos en inventario, mucho más de lo esperado y se pronostica un inventario de fin de cosecha 2023/24 de 1.6 millones de sacos. Honduras consume menos de 400 mil sacos de café, el resto se exporta como café verde.
La estimación de cosecha 2022/23 en Brasil se mantiene en 39.8 millones de sacos de Arábica y 22.8 millones de Robusta. El pronóstico para 2023/24 es Arábica 44.7 millones y Robusta 21.7 millones, para un total de 66.4 millones de sacos, un incremento de 3.8 millones comparado con la cosecha anterior.
La producción en 2021 y 2022 fue afectada por falta de agua y heladas. Las condiciones climáticas para la nueva cosecha han sido más favorables en el caso de Arábica, pero Robusta baja por falta de lluvias, bajas temperaturas y fuertes vientos en Espirito Santo, el principal estado productor.
Las exportaciones bajan de 39.7 millones de sacos en 2021/22 a 36.6 millones en 2022/23 (33 millones café verde). El pronóstico para 2023/24 es un aumento a 45.5 millones (41 millones de verde).
El consumo doméstico incrementa marginalmente de 22.5 a 22.6 millones de sacos, de los cuales poco menos de 21 millón es café soluble.
El pronóstico de FAS USDA para la cosecha 2023/24 en Brasil es 10 millones de sacos más que el de CONAB (54.7 millones) y el rango de los pronósticos va de 53 millones (Maja Wallengren 50-56 millones) a 73.9 millones (ECOM). En este caso FAS USDA se coloca en la media, cuando muchas veces está por encima de la media.
Con los reportes de FAS USDA se reduce la estimación de cosecha 2022/23 con 1.5 millones de sacos, comparado con el pronóstica de diciembre pasado. El pronóstico para 2023/24 es un aumento de 5 millones sobre la estimación ajustada de 2022/23.
Si aplicamos esto a los datos del informe de diciembre, podemos esperar una cosecha de 176.3 millones de sacos en 2023/24.
COVID-19 ha interrumpido el crecimiento del consumo mundial durante 2 años. En los 10 años anteriores a eso el crecimiento anual era de un promedio de 1.8% según datos de FAS USDA. Si eso lo aplicamos al consumo en 2022/23 de 167.9 millones, tendríamos una demanda mundial de 171 millones de sacos en 2023/24 y un superávit de 5.3 millones de sacos.
Para comparar, Rabobank pronostica un superávit de 4.1 millones de sacos en 2023/24 (producción 177.3 millones, consumo 173.2 millones) y ECOM un excedente de 10.7 millones (producción 182.2 millones, consumo 171.5 millones). Desde julio 2021 el precio del mercado está dominado por las secuelas de las sequías y heladas en Brasil que hicieron disparar el precio en NY arriba de 200 centavos, de un potencial de más de 70 millones de sacos en 2022 se perdió cerca de 15 millones.
Para 2024/25 podemos esperar otra cosecha grande de 70 millones de sacos o más en Brasil, si no se repiten los problemas de sequías y heladas.
Con estas perspectivas de producción podemos esperar que el precio en la nueva cosecha baje un tanto, aunque hay otros factores que pueden influir. Al acercarse la temporada 2024/25 con una posible producción récord en Brasil, se puede esperar mayor presión sobre el precio.
Jos Algra es consultor internacional con 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores
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