El precio en la bolsa de Nueva York efectivamente hizo un nuevo golpe a 420 centavos esta quincena. Es más, jueves 23 de octubre estableció un nuevo récord con 437.95, superando todas las resistencias, incluyendo el récord anterior de 429.95, establecido en febrero.

Sin embargo, el mismo día el precio se desplomó hasta 408.00 y cerró en 410.15, una fluctuación poco vista de 29.95 centavos en el día. Casi el mismo patrón que de la semana anterior, nada más 20 centavos más arriba. Viernes cerró en 390.05 centavos.

La sequía en Brasil, agravada por La Niña, amenaza la cosecha 2026/27 y mantiene el precio alto. Luego el pronóstico de nuevas lluvias por parte de Somar Meteorología que hace que el precio baje. Varios analistas consideran que los pronósticos meteorológicos no son muy fiables, pero aun así dan pie a la especulación. Los bajos inventarios son otro factor que fortalece el precio del café.

Nuevo es el fortalecimiento del dólar, que alcanza los niveles más altos desde el primero de agosto, el índice del dólar cerró viernes en 99.804. Un dólar fuerte hace más atractivo vender materias primas como café por parte de los productores, pero resta atracción para invertir en productos cotizados en dólares de parte de los especuladores.

La posibilidad de que se baje la tarifa de importación del 50% para café de Brasil en Estados Unidos, que aumentará la oferta de café y bajará el precio. Ambos países están negociando un acuerdo y los presidentes Trump y Lula de Brasil tuvieron una reunión al margen de la conferencia de ASEAN en Corea el fin de semana, que resultó “sorprendentemente buena” según Lula lunes. Trump confirmó que estuvo “buena” la reunión, pero cuando se le preguntó sobre un posible acuerdo comercial respondió “veremos qué sucede”.

El acuerdo sobre una baja en las tarifas entre Trump y el presidente Xi de China, a que llegaron en la semana, genera cierto optimismo en el mercado mundial. La reunión entre ambos se día también al margen de ASEAN en Corea y tomó solo solo hora y media.

Después de caerse del nuevo récord, el precio en Nueva York se ha movido en una estrecha banda de 380-400 en la semana. Las candelas parecen dojis, después de abrir, el precio sube y baja dentro del rango, pero el cierre está mu cerca de la apertura. No hay decisión si emprender una tendencia alcista o bajista.

El gráfico diario está por dar una señal de venta (el promedio móvil exponencial de 8 días cruza por debajo del promedio móvil simple de 20 días). En el gráfico de 5 horas ya dio la señal el 27 de octubre. Eso hace uno pensar que una baja del precio es más probable que un alza.

Si no se logra bajar el arancel para café de Brasil en Estados Unidos en los próximos días, el precio se puede mantener alto por el momento.

Soportes: 380.40, 370.60, 349.45-350.95, 281.30 y 277.25. Resistencias: 400.65, y 437.95.

Debido al shutdown del gobierno de Trump seguimos sin el semanal Commitment of Traders report de la Commodity Futures Trading Commission. La última publicación contiene los datos al 23 de septiembre. Esto imposibilita hacer un análisis de los movimientos de los diferentes actores en la bolsa.

El interés abierto, solo futuros, ha bajado ligeramente, el jueves estuvo en 174,234. El volumen ha sido relativamente bajo después de alcanzar el nuevo precio récord, con entre 25 y 37 mil contratos diarios.

Cuanto tiempo va a perdurar esta situación depende del momento en que republicanos y demócratas lleguen a un acuerdo sobre el presupuesto del gobierno y luego la CFTC va a tardar un tiempo para publicar los reportes pendientes, que van a procesar en orden cronológico. Así que vamos a quedarnos medio a ciegas para interpretar los movimientos en la bolsa.

La bolsa de Nueva York contó el viernes con 431,728 sacos de stocks certificados, el nivel más bajo desde febrero 2024. Los diferenciales se mantienen demasiado altos para que sea atractivo vender café a la bolsa.

Hay un millón de sacos de Robusta certificados contra la bolsa de Londres, 70 mil menos que en septiembre, pero 440 mil arriba de octubre 2024.

Los pronósticos de cosecha 2025/26 en Brasil varían de 55.2 a 69.4 millones de sacos, con un promedio de 62.1 millones, 4.1 millones o 6.2% debajo de los 66.2 millones en la cosecha 2024/25.

La Asociación de Café y Cacao de Vietnam Vicofa espera un aumento de 10% en la cosecha 2025/26 a 29.5 millones de sacos, el nivel más alto en 4 años. La producción de Vietnam ha sufrido de una fuerte baja por falta de lluvia en años pasados.

Colombia produjo en 2024/25 14.9 millones de sacos, una aumento de 17%. Es el volumen más alto desde la cosecha 1992/93 y el tercero más alto en la historia. La Federación Nacional de Cafeteros alertó sobre una reducción considerable en 2025/26, por la fluctuación bianual y por las fuertes lluvias esperadas, ligadas a La Niña.

Las exportaciones de Brasil de enero a septiembre bajaron 20.5% a 29.1 millones de sacos. Datos preliminares de Cecafé reflejan un volumen de 3.7 millones de sacos en octubre, casi igual a los 3.8 millones en septiembre, pero 29% debajo de los 5.2 millones en octubre 2024.

La oficina nacional de estadísticas de Vietnam reporta un aumento de 10.9% en las exportaciones de enero a septiembre a 20.5 millones de sacos.

Colombia exportó 13.2 millones de sacos en 2024/25, un aumento de 11%. Para 2025/26 se espera una baja sensible en las exportaciones por la reducción de la producción.

Según datos de la OIC las exportaciones mundiales de café en los 11 meses del año cafetalero, que va de octubre a septiembre, totalizaron 127.9 millones en 2024/25, contra 127.7 millones en 2023/24 una variación de apenas 0.2%. El total exportado en la cosecha 2023/24 fue 137.3 millones de sacos.

Parece indicar un estancamiento de la demanda en los países consumidores, aunque desconocemos la variación en los inventarios en Estados Unidos. En las trece semanas hasta el 5 de octubre, las ventas minoristas de café en Estados Unidos disminuyeron un 2.05% interanual.

La Fed, el banco central de Estados Unidos, bajó la tasa de interés en octubre 0.25% a 3.75-4.00%. El gobierno de Trump estuvo ejerciendo presión desde hace tiempo para bajar la tasa de interés con el fin de estimular el crecimiento de la economía. Mientras más dure el shutdown del presupuesto de gobierno, más afectará la economía. Se espera otra baja de 0.25% en la tasa de interés en diciembre.

El Banco Central de Europa ECB mantiene la tasa de interés en 2.00 %. La economía en Europa está creciendo y el optimismo aumentando. El cese el fuego en Medio Oriente y el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China están reduciendo los riesgos para el crecimiento económico.

Trump entró en un pleito con el presidente de Colombia Preto y amenaza aumentar los aranceles para productos colombianos en Estados Unidos. Colombia es el segundo país proveedor de café de Estados Unidos con el 27% del volumen, después de Brasil que representa el 35%. Preto critica a Trump por atacar lanchas de origen colombiano entre otros, supuestamente por llevar drogas; se mueren muchos de los tripulantes.

Los ataques son ilegales y no se presentan pruebas para la alegación de que se trata de tráfico de drogas. El gobierno de Trump mandó su portaaviones más grande a la región y estaría preparando ataques aéreos en tierra firme de Venezuela.

Represalias contra dos países que juntos más del 60% de las importaciones de café parece una locura e imposible de llevar a cabo. Tienen un alto componente político (la situación del expresidente Bolsonaro, amigo de Trump, en el caso de Brasil) y la base legal está siendo cuestionada, pero el gobierno de Trump ha desacatado y apelado varias sentencias de jueces sobre las “tarifas recíprocas”.

Un alto contenido político tiene también una posible represalia contra Nicaragua. La semana antepasada la oficina del representante comercial de Estados Unidos sacó un informe en que señala que el gobierno de Daniel Ortega y Rosario Murillo ejerce una represión laboral, religiosa y empresarial sistemática, que va desde el uso de trabajo infantil y forzado hasta la confiscación de propiedades de estadunidenses.

El reporte plantea la suspensión total o parcial de los beneficios de CAFTA-DR.  Washington podría aplicar aranceles de hasta el 100% a las exportaciones de Nicaragua. Si la medida se lleva a cabo, va a tener serias repercusiones para el país, aunque la Unión Europea es su principal mercado.

Keurig Dr. Pepper, después de haber adquirido JDE Peet’s, se va a dividir en dos empresas independientes: Global Coffee Co. y Beverage Co. Con la adquisición viene un paquete de inversión estratégica por un total de 7 mil millones de dólares. Global Coffee Co. tiene que competir en condiciones de igualdad con Nestlé, líder mundial en la industria de café.

Jos Algra es consultor internacional con 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores.