Un blog corto esta vez, por las vacaciones de fin de año.

Cerramos el año con un desplome del precio en la bolsa de Nueva York. Posición marzo cerró el año con una pérdida de 9.70 centavos la libra en 188.30. En las últimas semanas los fondos hicieron subir el precio hasta 203.90, especulando sobre el impacto de la falta de lluvia sobre la producción en Brasil. El precio más alto desde abril 2023. Pero hacia el cierre del año, con noticias de lluvias en las principales regiones productoras de café en Brasil, liquidaron posiciones largas y tomaron sus ganancias acumuladas en las últimas 2 semanas. Influye en este el tradicional cuadrar de los libros de los fondos, para pulir los resultados de sus inversiones en 2023.

Desde hace un mes el gráfico diario está en señal de compra y el estocástico entró en territorio de sobrevendido el viernes, que pide una corrección del precio hacia arriba a corto plazo. Después veremos hacia dónde se va a desarrollar el precio, dependiendo sobre todo de los especuladores, porque los fundamentos de oferta y demanda de café no han variado mucho, como para explicar estos movimientos del precio.

Soportes: 185.65, 175.05, 173.20-173.55 (gap),165.25, 158.60, 147.20-147.30 y 143.70. Resistencias: 201.35, 203.90 y 204.90.

El fin de año ha sido de mucho movimiento en la bolsa. El interés abierto ha subido a 223,974 el jueves, solo futuros, y a 269,951 combinado con opciones.

Los fondos aumentaron su posición neta larga en la quincena con otros 4,870 contratos de 17,268 a 22,138 en la quincena, aunque retrocedieron 1,166 contratos en le última semana. Siguen apostando a un mayor aumento del precio

Los comerciantes han aumentado su posición larga con otros 4,079 contratos en 2 semanas de 47,961 a 52,040. Quiere decir que los tostadores han continuado con fijar contratos, no obstante el aumento del precio, lo que da respaldo en el mercado físico al aumento del precio. La posición corta ha aumentado fuertemente otra vez con 13,800 contratos de 127,394 a 141,194. Los productores han aprovechado el alza del precio para fijar muchos contratos.

Los fondos de índice han aumentado su posición neta larga con otros 4,159 contratos de 61,039 a 65,198 en el rebalanceo de sus carteras de inversión del fin de año, reforzando más la apuesta al alza de los especuladores tradicionales.

El 20 de diciembre el servicio de exterior del departamento de agricultura de Estados Unidos FAS USDA publicó su informe semestral sobre la oferta y demanda de café a nivel mundial. El pronóstico para la producción de café en la cosecha 2023/24se redujo de 174.3 millones de sacos en junio a 171.4 millones en este nuevo informe, pero 6.9 millones de sacos más que en la cosecha anterior. La principal diferencia está en Brasil, que aumentará la producción de 62.6 millones en 2022/23 a 66.3 millones (44.9 de Arábica, 21.4 millones de Robusta) en 2023/24. El pronóstico para Vietnam se reduce de 31.3 millones en junio a 27.5 millones ahora, solo 300 mil sacos más que la cosecha pasada.

Las exportaciones aumentarán de 134.5 millones la cosecha pasada a 142.2 millones en esta cosecha, 3.9 millones menos que el pronóstico de junio. El consumo aumentará marginalmente de 169 millones de sacos en la temporada pasada a 169.5 en esta nueva temporada, 700 mil sacos menos que el pronóstico de junio. El resultado es un superávit de 1.9 millones de sacos, contra 4.5 millones la cosecha pasada. Los inventarios van a bajar de 27.6 a 26.5 millones de sacos.

El balance de este pronóstico revisado es mejor para los productores, porque se puede esperar un mejor precio en base a la oferta y demanda de café. En junio el balance pronosticado entre oferta y demanda era de un excedente de 4.1 millones de sacos y los inventarios finales 31.8 millones.

Jos Algra es consultor internacional con 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores