El precio de café en Nueva York en la semana pasada ha sido muy variable. Lunes tocó el punto más bajo en 2 semanas con 281.60, pero el mismo día subió hasta 293.50 y cerró en 292.85. Martes superó los 300 centavos, pero quedó indeciso en el cierre con 294.75. Miércoles el precio bajó hasta 288.75, pero jueves y viernes fuertes avances, alcanzando hasta 312.40 y cerrando la semana en 309.75.

La causa principal del aumento del precio sigue siendo básicamente la que mencionamos en el blog de hace 2 semanas Una guerra sin objetivos definidos hace subir el precio de café: la guerra en Medio Oriente, sin objetivos claros y en particular el cierre del Estrecho de Ormuz, que ha aumentado las tarifas de transporte, de seguro y de combustible, aumentando los costos para importadores y tostadores de café.

La Agencia Internacional de Energía (IEA en sus siglas en inglés) advierte que la crisis energética actual puede convertirse en la peor de la historia. Se está atacando infraestructura vital para la producción de petróleo y gas, y puede costar meses y hasta años reparar los daños y recuperar los niveles actuales de producción.

Lunes el precio inicialmente bajó a un mínimo de 2 semanas de 281.60 por reportes meteorológicos positivos para el café de Brasil, pero durante el día el sentimiento cambió y se enfocó de nuevo en el Medio Oriente. Es e sentimiento siguió dominando el mercado el martes.

Miércoles de nuevo la perspectiva de una cosecha alta en Brasil, StoneX aumentó su pronóstico para 2026 de 70.7 millones de sacos en noviembre a 75.3 millones ahora en marzo.

En su reporte sobre café del primer trimestre 2026, Rabobank pronóstico un volumen de producción 2026/27 que llega por primera vez en la historia a alrededor de 180 millones de sacos, 8 millones más que la cosecha actual.

Presión sobre el precio también por el incremento de los inventarios, los stocks certificados de Nueva York subieron a 585,621 sacos, el nivel más alto en casi 6 meses.

Jueves el énfasis se enderezó de nuevo al Medio Oriente y el estrecho de Ormuz y el precio subió 8 centavos a 300.90. Viernes el rally continuó y el precio subió 8.85 centavos a 309.75.

El precio en Nueva York rompió la resistencia sicológica de 300 centavos. El gráfico diario está en señal de compra desde el 6 de marzo. Viernes el precio superó el promedio móvil de 50 días, otra referencia con cierta importancia sicológica. De nuevo los fondos están apostando más a una aumento del precio.

Es temprano para concluir algo sobre este rally de apenas unos días. Hemos visto durante la semana cómo el precio puede fluctuar durante el día y de un día a otro. La volatilidad del precio está incrementando, como refleja la Banda de Bollinger.

Juntando todo, en este momento un incremento del precio parece más probable que una baja, pero mucho depende de lo que va a pasar en el Medio Oriente. No sabemos qué impacto la potencial peor crisis energética en la historia, puede tener sobre el precio de café y si va a sobreponerse a otros factores como el volumen de producción en Brasil y a nivel mundial.

Soportes: 289.80 (eje), 281.60, 275.35 y 240.80. Resistencias: 312.40, 319.80 y 351.60.

El interés abierto de futuros y opciones combinados en el Commitment of Traders report del 20 de marzo muestra que primero bajó de 208,591 martes 3 de marzo a 206,159 martes 10, pero subió a 210,669 el 17 de marzo. Solo futuros también subió más, de 171,082 hace 2 semanas a 175,425 el jueves pasado. El volumen diario varió de 28 a 59 mil contratos.

La posición neta larga de los fondos subió 7,105 contratos de 3,496 a 10,601, mostrando una mayor apuesta al alza en el corto plazo. El volumen de los spreads, que refleja el grado en que cada operador no comercial mantiene posiciones largas y cortas combinadas, primero bajó, pero luego subió para cerrar la quincena casi sin cambio a en 73,096.

El movimiento en la parte comercial fue variado. La posición larga de los comerciantes, indicador de las fijaciones de parte de los tostadores, poco varió, de 58,606 a 59,191 lotes. La posición corta de los comerciantes indicador de las fijaciones de parte de los productores, al contrario subió de nuevo considerablemente, con 7,097 contratos de 89,424 a 96,521 contratos.

Los fondos de índice bajaron su posición neta larga otra vez, con 966 contratos de 27,434 a 26,468. No parecen muy convencidos de las perspectivas a largo plazo.

Los gobiernos de Estados Unidos y de Israel siguen la guerra con Irán sin que se sepa cuándo va a terminar. Netanyahu parece determinado de seguir hasta que se haya destruido toda capacidad de Irán de producir y lanzar armas que pueden amenazar la existencia de Israel, pero también ataca mucha infraestructura y liquida persona claves del régimen.

El gobierno de Trump es más errático en cuanto a sus objetivos y su actuar. A un lado amenaza con destruir toda capacidad de producir y exportar petróleo si Irán no cesa de atacar las instalaciones de petróleo y gas en la península árabe y de destruir todas la centrales eléctricas si Irán no abra el Estrecho de Ormuz dentro de 48 horas.

Al otro lado Estados Unidos levanta temporalmente el embargo impuesto desde hace años sobre la venta de petróleo de parte de Irán y Rusia para aumentar la oferta y bajar el precio de los energéticos. Estados Unidos se ha convertido en exportador neto de petróleo y gas, por lo que la crisis energética no les afecta directamente, pero el impacto que tiene en la economía mundial sí le afecta.

El incremento de los costos de energía y de transporte afecta a todos los sectores de la economía directa o indirectamente. El aumento del costo de fertilizante aumentará los precios de los alimentos. Si la situación dura mucho tiempo, puede generar una fuerte inflación y crisis económica a nivel mundial.

Estados Unidos bombardeó las instalaciones de la isla iraní de Kharg, desde donde se exporta el 90% del petróleo del país. La carga de buques cisterna ha cesado. Se habla de que Estados Unidos estaría considerando enviar 2 mil marines especializados para tomar el control sobre la isla.

Ras Laffan en Qatar, la terminal más grande del mundo para Gas Natural Líquido (LNG en sus siglas en inglés), se cerró después de ataques sostenidos con drones por Irán. El principal cliente de LNG de esa terminal es China.

Irán lanzó 2 misiles para atacar la base militar de Estados Unidos y el Reino Unido en la isla de Diego García en el Océano Índico. Uno cayó al agua, el otro se tuvo que interceptar. La isla está a 4 mil kilómetros de distancia, quiere decir que Irán tiene la capacidad de atacar también países en Europa.

Por el Estrecho de Ormuz pasa en tiempos normales 125 barcos al día. En la actualidad son solo 5. Varios barcos han sido atacados e incendiados por Irán y es relativamente fácil cerrar el estrecho con minas. Se considera de alto riesgo pasar con convoyes acompañados por buques de guerra.

Se está gestando una coalición de 22 países, la mayoría de Europa, pero también del mismo Golfo, Japón, Corea del Sur, Australia y Nueva Zelanda, para garantizar el transporte por el Estrecho de Ormuz y así dar respuesta a la crisis energética.

El costo de un seguro de guerra en la región ha aumentado por un factor de hasta 12 y sigue subiendo. El Containerized Freight Index (índice de costo de transporte marítimo en contenedor) subió 37% de 1,250 dólares a finales de febrero a 1,707 el viernes pasado. Las navieras pasan el aumento de los costos de combustible y de seguros a sus clientes.

Peor es la disrupción de los flujos comerciales. Hay contenedores parados donde quiera y tiempos de espera de hasta varios meses para que le consignen un contenedor. Varias navieras han cambiado sus rutas para evitar el riesgo, dando la vuelta por Cabo de Buena Esperanza en el Sur de África, lo que toma mucho tiempo y ocupa mucho equipo. Hay estimaciones que se trata hasta de 250 mil TEU (unidad de contenedores) afectados.

El puerto de Mangalore, por donde sale el 90% de las exportaciones de café de India está siendo afectado por las disrupciones en el transporte marítimo. El puerto de Djibuti, por donde sale más del 90% de las exportaciones de café de Etiopía, recibe ahora solo 1 barco al mes, contra al menos 1 diario anterior a la guerra en Medio Oriente. Maersk, CMA CMG, Hapag Lloyd, MSC y otros, todos han cambiado sus rutas.

Etiopía está considerando exportar vía Mombasa, Kenia, pero es un camino largo, costoso y complicado. El puerto de Mombasa está congestionado severamente desde octubre del año pasado, agravado por la implementación de un nuevo sistema en el puerto. Se habla de 4 mil camiones esperando en los puertos de Mombasa y Lamu y otros 10 mil en camino. Uganda, Rwanda y la parte Oriental de la República de Congo exportan mucho por Mombasa y sufren de largos retrasos en la frontera con Kenia. En el corredor Uganda – Nairobi se reportan muchos robos. Congestión también en el puerto de Dar es Salam, Tanzania.

Etiopía y Uganda son una alternativa importante para el café Arábica Natural de Brasil, donde los productores lo están reteniendo actualmente, esperando un mejor precio. Etiopía no puede abastecer a Arabia Saudita, su principal cliente, y otros países en la región. Uganda también tiene problemas en ese mercado importante para su café.

El resultado de toda esta situación para el café son problemas con el abastecimiento y el aumento de costos y precios. Si se prolonga por mucho tiempo puede afectar el consumo en mercados consumidores importantes como analizamos hace 2 semanas en el blog Una guerra sin objetivos definidos hace subir el precio de café.

Jos Algra es consultor internacional con más de 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores.