Desde la caída el 21 de noviembre, los movimientos del precio de café en la bolsa de Nueva York no ha tenido extremos. Viernes 12 de diciembre el precio bajó 6.90 centavos y cerró en 369.30.

Jueves Conab incrementó su estimación de cosecha 2025 en Brasil con 2.4% de 55.2 millones de sacos en septiembre a 56.4 millones ahora. Al otro lado Cecafé reportó que las exportaciones de Brasil en noviembre bajaron.

El precio de Robusta cayó 108 USD/TM el viernes a 3,999 (posición marzo), el precio más bajo en 4 meses. Analistas comentan que pronto el precio podría bajar a menos de USD 3,200, así que los productores deben de protegerse. El precio está bajo presión por la perspectiva de una amplia oferta desde Vietnam, aunque las lluvias abundantes en el país están retrasando la maduración del grano y la cosecha de Robusta.

Como reportamos en el blog del 30 de noviembre ”¿Hasta cuándo estará restringida la oferta de café?”, las importaciones de café de Brasil en Estados Unidos están de nuevo exentos de aranceles. Sin embargo, representantes del comercio y de la industria estiman que tomará al menos unos 6 meses para restablecer el flujo comercial al nivel de antes y llenar plenamente el vacío en el suministro.

La inversión del mercado también es un obstáculo que hace que el negocio se concentra en embarques prontos. Mientras la oferta de café en Estados Unidos seguirá restringida y el precio relativamente alto.

El precio en Nueva York se debate entre una tendencia a la baja desde hace un mes y un movimiento lateral en una estrecha banda de 365-385 en la última quincena. La Banda de Bollinger se está cerrando, poca actividad y poca volatilidad, pero en algún momento el precio va a tener romper la banda, ya sea hacia arriba o hacia abajo, donde lo último parece más probable.

Soportes: 364.85, 351.65, 349.45-350.95, 281.30 y 277.25. Resistencias: 379.85, 385, 390.40, 400.65 y 437.95.

La Commodity Futures Trading Commission ha actualizado los datos del Commitment of Traders report de las 5 semanas entre el 14 de octubre y el 18 de noviembre, con que nos faltan las últimas 3 semanas al martes 9 de diciembre.

El interés abierto de futuros y opciones combinados bajó 38,562 contratos de 225,162 a 186,600. Solo futuros estuvo en 166,339 el jueves pasado, contra 158,869 hace 2 semanas. El volumen diario fue relativamente bajo con poco más de 22 mil contratos en promedio.

La posición neta larga de los fondos bajó 3,538 contratos de 28,157 el 14 de octubre a 24,619 el 18 de noviembre. El volumen de los spreads, que refleja el grado en que cada operador no comercial mantiene posiciones largas y cortas combinadas, bajó 18,421 contratos de 75,575 a 57,154.

La posición larga de los comerciantes, indicador de las fijaciones de parte de los tostadores, bajó 14,057 lotes de 49,350 a 35,293 en este período. La posición corta de los comerciantes bajó 20,033 lotes de 118,705 a 98,672. Los productores aprovecharon el aumento del precio para fijar contratos.

Los fondos de índice bajaron su posición neta larga con 1,269 contratos de 38,443 37,174. La posición larga bajó más, 5,035 contratos de 48,534 a 43,499, pero eso fue compensado por la reducción de la posición corta en 3,766 contratos de10.091 a 6,325.

Resumiendo, se observa entre todos los actores poco ánimo de hacer mover el precio en este período y aparentemente también en las últimas 3 semanas.

Conab publicó el 4 de diciembre su cuarta estimación de la cosecha 2025 de Brasil. Comparada con su estimación anterior de septiembre hay un aumento de 2.4% de 55.2 millones de sacos a 56.5 millones. En comparación con los 54.2 millones de sacos en la cosecha 2024 es un aumento de 2.3 millones.

s importante ver la diferencia entre los cambios entre Arábica y Robusta. Arábica baja de 39.6 millones de sacos en 2024 a 35.8 millones en 2025. Robusta sube de 14.6 a 20.8 millones. Brasil tiene 2.3 millones de hectáreas de café, 1.9 millones en producción y 400 mil en desarrollo.

Estimaciones de otras agencias y empresas ven al contrario una baja en la producción de 2024 a 2025. Es apreciable el cambio en la relación entre Arábica y Robusta. Robusta le está ganando terreno al Arábica, no tiene fluctuaciones bianuales pronunciadas, es más productiva, más barata producir y menos vulnerable a los caprichos del clima.

Varias estimaciones dejan la producción de Robusta esta temporada en 25.8 millones de sacos y se habla de que Brasil pretende rebasar a Vietnam como primer productor mundial de Robusta para 2030, que implica rebasar los 30-33 millones de sacos.

Según el promedio de las estimaciones de cosecha en Brasil, el porcentaje de Robusta en la producción de café se ha duplicado casi en los últimos 10 años, de 20% en 2016 a 39% en 2025.

Producción de Robusta y Arábica en Brasil en millones de sacos y en el porcentaje del total:

La agencia Hedgepoint aumentó su pronóstico para la cosecha 2026/27 en Brasil de 70.7 millones de sacos en noviembre a entre 71 y 74.4 millones esta semana. Anteriormente en noviembre StoneX ya había publicado un pronóstico de 70.7 millones de sacos, 47.2 millones de Arábica y 23.5 millones de Conilón (Robusta), un incremento de 13.5% sobre la cosecha actual.

Se va a necesitar al menos 3 cosechas de Brasil arriba de 70-80 millones de sacos para tener una relación stocks : consumo arriba de 15% a nivel mundial. Eso dejaría la respuesta a ”¿Hasta cuándo estará restringida la oferta de café?” no en 6 meses, como argumentamos en el blog anterior para el caso de Estados Unidos, sino hasta dentro de 3 años, si no se dan problemas con el clima en el interino. Serían 3 años más de precios altos.

En el corto plazo la inversión del mercado sigue siendo un serio obstáculo para un mayor flujo comercial. El movimiento se concentra en los embarques prontos contra marzo. Compradores ofertan el mismo diferencial para embarques de marzo en adelante, contra mayo y julio, pero con un descuento de 15.95 centavos para mayo sobre marzo y de 12.35 centavos de julio sobre mayo, los productores y exportadores no están muy inclinados a vender.

Cecafé reporta que las exportaciones de Brasil bajaron en noviembre 13.7% comparado con octubre 26.7% comparado con noviembre 2024 a 3.6 millones de sacos. El volumen total de enero a noviembre 2025 son 36.9 millones de sacos contra 46.6 millones en el mismo período de 2024, una baja de 20.8% o 9.7 millones.

La oficina nacional de estadísticas de Vietnam reportó que las exportaciones en noviembre subieron 38% comparado con noviembre 2024 a 1.5 millones de sacos. De enero a noviembre el volumen incrementó 14.8% comparado con 2024 a 23.3 millones de sacos.

Los primeros reportes semi anuales de FAS USDA, han salido con los datos de Indonesia, Vietnam y Colombia. El 18 de diciembre sale el reporte Coffee: World Markets and Trade con el balance mundial de oferta y demanda de café.

Comparado con el reporte de junio, el pronóstico para Indonesia se ha ajustado hacia arriba de 11.25 a 12.45 millones de sacos, contra 10.7 millones en el ciclo anterior, 11 millones de Robusta y 1.45 millones de Arábica.

El ajuste del pronóstico para Vietnam fue ligeramente a la baja, de 31 a 30.8 millones de sacos, comparado con 20.9 millones en la cosecha pasada, 29.6 millones de Robusta y 1.2 millones de Arábica.

En el caso de Colombia, se aumentó el pronóstico para 2025/26 1.3 millones de sacos, de 12.5 a 13.8 millones, contra 14.8 millones en 2024/25. El volumen de 14.8 millones, el tercero más alto desde 1991/92 (18 millones) y 1992/93 (14.9 millones) se dio sobre todo gracias a las condiciones favorables del tiempo.  

La Federación Nacional de Cafeteros anunció el desarrollo de una nueva variedad de café llamada Umbral, diseñada por Cenicafé para resistir temperaturas más altas y condiciones climáticas adversas. En Nariño, el Eje Cafetero y Santander se están realizando ensayos. Para 2027 se espera una mayor disponibilidad de la nueva variedad. Jos Algra es consultor internacional con 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores.

Jos Algra es consultor internacional con 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores.