El precio de café Arábica en la bolsa de Nueva York alcanzó el viernes el precio más bajo desde el 14 de abril con 355.25 centavos y cerró con una pequeña ganancia de 0.25 centavos en 361.00. El índice del dólar bajó a su nivel más bajo en 3 semanas y desató cobertura de cortos por los fondos.

El servicio de exterior del departamento de agricultura de Estados Unidos FAS USDA continuó publicando reportes de los principales países productores de café, pronosticando un aumento de la oferta de Brasil y Vietnam, entre otros, lo que tiene bajo presión el precio de café.

En dos semanas el precio de café ha bajado más de 20 centavos y se sitúa ahora alrededor 360. Es posible que en los próximos días y semanas va a probar el soporte principal de 340, sobre todo si el balance mundial de oferta y demanda de café según FAS USDA pinta un excedente, que significará el fin cuatro años de escasez de café, pero la situación varía para Arábica y Robusta, como analizaremos más adelante. Soportes: 355.25, 340.05, 323.90 y 314.90. Resistencias: 379.25, 380.45 (eje), 391.20, 418.55 y 429.95.

La bolsa de Nueva York sigue con limitada liquidez. El Interés Abierto en solo futuros bajó de 4,252 lotes de 154,370 el 6 de mayo a 150,118 el pasado martes. En futuros y opciones combinados, el Interés Abierto ha bajado con 7,960 lotes de 193,741 a 185,781, después de haber subido 15,481 lotes en la quincena anterior. El volumen diario sigue bajo con entre 18,545 y 43,772 contratos.

Los fondos han nuevamente bajado su posición neta larga en las últimas dos semanas, con 4,128 contratos de 29,793 a 25,895. Los fondos de índice han bajado su posición neta larga con 1,113 contratos de 34,207 a 33,094 el martes pasado. Los spreads también han bajado más, con 2,138 contratos de 56,471 a 54,333.

Los comerciales han reducido más la posición larga con 1,302 lotes de 47,384 a 46,682, indicando que los tostadores se han abstenido a fijar muchos contratos. La posición corta ha bajado fuertemente con 6,324 lotes de 114,337 a 108,013, más o menos el nivel de hace 4 semanas.

FAS USDA, el servicio de exterior del Departamento de Agricultura de Estados Unidos, ha publicado los informes sobre los principales países productores de café, con excepción de Etiopía, que se espera pronto. El balance mundial de oferta y demanda se publicará miércoles 25 de junio. Ya revisamos los informes de Guatemala, India, Uganda y Honduras en el blog del 12 de mayo Entre el cambio en la tendencia del precio y el retorno a la “normalidad”

Comparado con el informe de diciembre 2024, la estimación de cosecha 2024/25 en estos países se ajustó hacia abajo 2.7 millones de sacos a 172.1 millones. Esto principalmente por la baja en Brasil (-1.7 millones) y Vietnam (-1.1 millones), debido a problemas con el clima.

El pronóstico para 2025/26 es un aumento de 3 millones de sacos a 175.2 millones. Aquí la variable principal es Vietnam, que se espera aumentará la producción de café Robusta con 2 millones de 28 a 30 millones de sacos. La producción de café Arábica quedará más o menos igual con 1 millón de sacos. El resto del aumento neto con 1 millón de sacos se reparte entre una serie países, donde se destacan Colombia (-700 mil) e Indonesia (+550 mil).

Colombia sube esta cosecha 2024/25 460 mil sacos a 13.2 millones, pero bajará a 12.5 millones en 2025/26 debido al exceso de lluvias que afecta la floración y también porque los productores dejan de renovar los cafetales para aprovechar los altos precios, lo que afectará la productividad en la próxima temporada. Indonesia aumentará la producción gracias al tiempo favorable y el mayor uso de insumos, que aumentarán los rendimientos de campo.

El aumento de 300 mil sacos en Brasil en 2025 esconde un fuerte contraste entre Arábica y Robusta. La producción de café Arábica va a bajar 2.8 millones de 43.7 millones a 40.9 millones de sacos, debido a la falta de lluvia y las altas temperaturas en etapas críticas de la floración y la formación de los granos.

La producción de café Robusta al contrario aumentará 3.1 millones de 21 a 24.1 millones de sacos, un nuevo récord. El contraste es aún mayor si comparamos el pronóstico anterior para la producción de Arábica 2024/25 en diciembre 2024: 45.4 millones de sacos, que significa una baja de 4.5 millones en el nuevo ciclo.

Esto repercuta a nivel mundial. La producción de café Arábica bajó sensiblemente en 2021 y 2022 por las heladas y sequías en Brasil. La baja fue de unos 15 millones de más de 102 millones 87-88 millones. Se esta recuperando a 97.8 millones en esta cosecha, pero caerá a 93.5 millones de sacos, suponiendo que la oferta de los países no contemplados será más o menos estable en 12.6 millones de sacos.

La producción de café Robusta bajó hasta 71.6 millones de sacos en 2023/24, lo que causó un disparo del precio hasta niveles no visto antes en la historia, con un máximo de 5,821 dólares por tonelada en la bolsa de Londres. Esta cosecha la oferta se está aumentando y para la próxima cosecha Vietnam, Brasil, Indonesia y Uganda la van a aumentar a 81.6 millones de sacos, 47% de la producción mundial.

Esto va a hacer presión sobre el precio de Robusta, mientras el precio de Arábica se mantendrá relativamente alto se espera, aumentando el arbitraje entre las bolsas de Londres y de Nueva York, lo que va a estimular a los tostadores modificar las mezclas y aumentar el porcentaje de Robusta.

El volumen de exportación no va a variar en la temporada 2025/26. La baja en Brasil (-2.5 millones), India y Costa Rica es compensada por el aumento en Vietnam (1.2 millones) y los demás países. Los inventarios finales en los países productores aumentarán 1.4 millones de sacos, principalmente en Brasil, según los datos de FAS USDA.

El consumo doméstico en estos países productores será 542 mil sacos menos en 2024/25 de lo pronosticado originalmente en diciembre, con 39 millones de sacos. En 2025/26 aumentará nuevamente con 566 mil sacos, resultando en un crecimiento neto de cero. Vamos a ver el pronóstico para los países consumidores en el informe de FAS USDA en junio, para ver qué balance de oferta y demanda resulta a nivel mundial.

La Unión Europea ha publicado la clasificación del nivel de riesgo por país) ante el tema de deforestación (EUDR): bajo, estándar, alto. Las clasificaciones parecen una mezcla de criterios técnicos y políticos, con una aire colonial. Los países Europeos son todos de bajo riesgo, igual que Canadá y Estados Unidos, los países productores de café son de riesgo estándar en su mayoría, Rusia es de alto riesgo, Ucrania de bajo riesgo.

Si quieren ver cómo clasifica su país, la lista la encuentran aquí.

Jos Algra es consultor internacional con 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores.